欧洲减肥药巨头突传利空。
当天，在欧洲来去时段，减肥药巨头诺和诺德股价大幅跳水，一度暴跌超15%，在好意思股盘前来去中，诺和诺德股价亦暴跌超14%。音尘面上，该公司的下一代减肥药物CagriSema的本质恶果不足好意思国礼来公司的Zepbound。
值得一提的是，本年以来，诺和诺德爆雷不休。该公司此前发布的2026年岁迹引导大幅低于商场预期，诺和诺德首席奉行官Mike Doustdar坦言，公司将在2026年遇到“前所未有的订价压力”，明星减肥药Wegovy在好意思国的降价对财务影响“恶运”。
欧洲巨头暴跌
2月23日，欧洲股市开盘后，诺和诺德股价直线跳水，盘中一度大跌超15%，为止北京时刻19：30，跌幅仍达14.9%，跌至2021年6月以来最低水平。好意思股盘前，诺和诺德股价亦大跌超14%。
音尘面上，诺和诺德下一代减肥药物CagriSema在一项检修中达到的减重恶果不如其竞争敌手礼来的畅销药物。
诺和诺德发布声明称，吸收模范剂量本质药物CagriSema救助的受试者在84周后体重迟滞了20.2%。比较之下，礼来的替尔泊肽（Tirzepatide）减重恶果为23.6%。受此影响，礼来股价在好意思国盘前来去时段一度大涨超4.5%。
CagriSema为诺和诺德树立的一款复方药物，包含长效胰淀素（amylin）肖似物Cagrilintide与GLP-1受体振奋剂司好意思格鲁肽。2025年12月，该复方已在好意思国求教上市，求教的稳健症为：在减少热量饮食和加多膂力行径的基础上，长久裁汰体重并督察体重迟滞，适用于肥美（BMI≥30kg/m²）或超重（BMI≥27kg/m²）且伴有至少一种体重相干并吞症的成东谈主，展望FDA（好意思国食物药品监督措置局）将在2026年底就该上市请求作出审批决定。
诺和诺德告示CagriSema对比替尔泊肽的减重III期REDEFINE 4商议未达到主要尽头。
REDEFINE 4商议是一项为期84周的通达标签临床检修（n=809），评估了CagriSema（2.4mg+2.4mg）对比替尔泊肽（15mg）救助至少伴有一种肥美相干并吞症的肥美患者的灵验性和安全性。
患者基线平均体重为114.2kg。若按救助恶果（即所有这个词患者坚握救助）评估，救助84周后，CagriSema组和替尔泊肽组患者的体重差别迟滞了23.0%和25.5%。若按救助有盘算（即岂论患者是否坚握救助）评估，救助84周后，CagriSema组和替尔泊肽组患者的体重差别迟滞了20.2%和23.6%。一言以蔽之，幸运澳洲8官方开奖该商议未达到非劣效性主要尽头。
替尔泊肽是礼来公司重磅药物Mounjaro和Zepbound的活性因素，这两种药物在好意思国处方药商场还是卓越了诺和诺德公司的司好意思格鲁肽（商品名为Ozempic和Wegovy）。
凭证礼来近期发布的2025年财报，替尔泊肽为礼来孝敬了365亿好意思元收入，卓越诺和诺德的司好意思格鲁肽成为2025年人人“药王”。具体来看，降糖版替尔泊肽全年销售额达到229.65亿好意思元，同比增长99%；减再版替尔泊肽全年收入达到135.42亿好意思元，同比增长175%。
爆雷不休
尽管检修恶果不足礼来，但Mike Doustdar示意，仍然对CagriSema无比乐不雅。治服CagriSema的减肥疗效优于市面上任何产物。
诺和诺德示意，正在探索更多检修有盘算来测试CagriSema，包括更高剂量组合有盘算。该公司对这款药物交付厚望，该药物集会了索玛鲁肽和卡格里林肽——另一种由胰腺开释、影响食欲的激素。
诺和诺德首席科学官Martin Holst Lange示意：“CagriSema 有后劲成为首个上市的GLP-1/胰淀素组合产物，用于救助肥美症，讲授卡格里林肽不错增强索玛鲁肽的现存疗效，并提供比单独使用GLP-1生物学更显耀的临床兴趣的稀疏减肥恶果。进一步的检修将评估CagriSema的一齐减肥后劲。”
本年以来，诺和诺德爆雷不休。2月初，该公司发布的2026年岁迹引导大幅低于商场预期，展望全年销售额按固定汇率计将着落5%至13%，远超分析师预期的约1.4%降幅。受此影响，其好意思股股价单日暴跌超14%。
{jz:field.toptypename/}诺和诺德的事迹引导意味着，该公司本年将录得九年来初次年度销售下滑。
Mike Doustdar示意，2026年诺和诺德将在竞争日益浓烈的商场中面对订价压力。固然人人GLP-1商场展望将不息膨大，但好意思国总统特朗普鼓动的“最惠国价钱”计谋，以及司好意思格鲁肽在多个国外商场专利到期的影响，将对营收酿成显耀冲击。
BMO本钱商场分析师埃文·西格曼指出，尽管诺和诺德的Wegovy片剂的上市已展现出初步增长后劲，但打针用GLP-1药物在好意思国商场地临的价钱败北压力正在侵蚀营收，这对消了口服新药带来的增长动能。
另外，多家华尔街机构近期下调了人人减肥药商场边界增长预期。其中，高盛分析师展望，到2030年人人肥美症药物销售额将达到1050亿好意思元，低于此前1300亿好意思元的预测，原因是价钱侵蚀幅度加大以及破费者使用花样发生变化。
杰富瑞此前也将其对减肥药商场峰值的预测下调20%，从之前展望的2030年逾越1000亿好意思元，转机为800亿好意思元。
责编：王璐璐
排版：刘珺宇
校对：刘榕枝
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱裁剪：尉旖涵